在探讨宏观、金融等主因之前，我们先对目前的供需基本面情况做个简单的梳理。高库存、缓需求、紧资金可以说是对前一阶段江苏方管暴跌基本面情况的很好概括。高库存，这里的高指的是贸易商库存高，因为17年11月份的暴涨使得贸易商看好后市而大量加杠杆节前囤货。贸易商积极囤货是高库存的主观原因，更重要的是，17至18限产季钢厂在炼钢的各个环节增加大量废钢，导致最终铁水产量降低而粗钢产量上升的局面。西本新干线首席研究员邱跃成向记者表示，18年春节假期结束后，黑色系大类里面上涨的最快的其实是废钢的价格。而最终导致的高库存的结果，成为表面上压制江苏方管价格的最主要原因。高库存，一方面是因为两会召开及环保因素，对节后工地开工进度有所压制，其中两会因素对北方的施工影响更为主要。但随着两会的结束，贸易商依然反映下游拿货偏弱，稍高一点的价格就表示观望，这与资金面的紧张是密不可分的。缓需求的是，房地产、基建投资逐步下滑，对当下江苏方管需求存量的影响很小，3、4月份的供需矛盾并不大。近期主流平台检测到的成交量反映下游需求也都处在合理的区间内，近期杭州地区的出库量也基本维持在2万吨以上的水平。紧资金，还款时间、下跌爆仓等问题导致加了杠杆的贸易商急于低价甩货回款，信贷政策的收紧导致下游工厂及工地开工缓慢、采购谨慎。在这次的下跌行情中资金面通过影响市场情绪与下游需求对行情起到了不小的推动作用，而资金面也是国家宏观调控及全球经济情况向上游传导的重要途径，后文也将主要从宏观和产业的角度去分析此次黑色下跌的原因。总体来看，短期的供需变化不具备导致如此大级别下跌行情的基础，对宏观预期的悲观导致金融力量把黑色商品做为空头选择，而现货上贸易商因为资金压力的砸价出货，造成了期现货价格轮番下跌的局面。